A crescente confiança no plano da Petrobras de fazer a maior oferta de ações nas Américas está reduzindo o custo relativo de financiamento da empresa, que estava numa máxima histórica.

O prêmio extra que os investidores pedem para ficar com os títulos da empresa com cupom de 5,75% e vencimento em 2020 no lugar de títulos do governo de prazo similar caiu para 68 pontos-base, ou 0,68 ponto percentual, de acordo com dados compilados pela Bloomberg.

Essa diferença estava em 118 pontos- base no dia 6 de maio. O spread para empresas brasileiras aumentou quatro pontos-base para 70 no mesmo período, segundo índices do JPMorgan Chase & Co.

A Petrobras nomeou seis bancos na semana passada para coordenar a oferta de US$ 25 bilhões em ações, num sinal de que a estatal planeja seguir adiante com a operação. Isso mesmo depois de o presidente da companhia, José Sergio Gabrielli, ter dito no mês passado que o plano poderia ser adiado caso os mercados internacionais de ações piorassem.

O índice MSCI de nações em desenvolvimento caiu 9,2% em maio e o Ibovespa recuou 6,6%.

"Com os nomes dos bancos, os investidores estão mais seguros de que esta era a informação que faltava e que a Petrobras de fato vai adiante com a emissão de ações," disse Natalia Corfield, analista de dívida corporativa do ING Groep NV, numa entrevista por telefone de Nova York.

"Isso está contribuindo para o estreitamento dos spreads."

Venda de Ações

A Petrobras planeja vender os papéis para financiar o plano de investimento de 2010 a 2014, que pode chegar a US$ 220 bilhões, o maior programa de investimentos do setor petrolífero mundial.

O plano inclui a troca de ações por reservas de até 5 bilhões de barris de petróleo da União. O governo tem hoje uma fatia de 32% da Petrobras e controla a empresa com a maioria das ações com direito a voto.

A estatal disse em 2 de junho que nomeou o Bradesco, Citigroup, Itaú Unibanco Holding, a divisão Merrill Lynch do Bank of America, Morgan Stanley e o Santander como coordenadores globais da venda de ações.

O senador Delcídio Amaral disse numa entrevista no mesmo dia que o governo quer deixar para amanhã (8) a votação no Senado do projeto que permite a troca de ações da empresa por reservas da União, para evitar que outros debates acabem causando atrasos. A ação da Petrobras subiu 0,5% em 4 de junho, o primeiro dia de negócios desde os anúncios.

"Essa é uma notícia positiva para a Petrobras," disse Eduardo Suarez, estrategista de mercados emergentes do RBC Capital Markets em Toronto, numa entrevista por telefone.

"A troca de ações é muito importante porque mantém os níveis de alavancagem contidos."

Gabrielli disse numa entrevista em São Paulo em 3 de maio que a empresa não planeja vender bônus este ano porque já está atingindo "os limites superiores" de sua exposição de dívida, para evitar colocar a nota de crédito da empresa em risco.

Em junho do ano passado, a Standard & Poor's cortou a classificação da Petrobras em um nível para BBB-, a menor nota na escala de grau de investimento, citando o plano de gastos de capital da companhia para cinco anos.